于昨日12月8日，邮储银行发布《首次公开发行股票(A股)上市公告书》显示，该行A股市场中的股票将于2019年12月10日在上海证券交易所上市，证券简称“邮储银行”，证券股票代码“601658”。本次发行还引入“绿鞋”机制，为A股十年来首单。

这意味着新股上市后30天的后市稳定期内，如股价因市场波动出现低于发行价的情况，承销商将从市场上买入股票，稳定二级市场价格。

下面就来看一下，“绿鞋”多大码?

“绿鞋”机制，标准的说法是“超额配售选择权”。得到这一权利的主承销商，可以按同一发行价格多发行不超过15%的股份给投资者，也就是说，最多可以向投资者发售115%的股份。

会带来什么变化?

以邮储银行的发行为例，原始发行规模约51.72亿股，发行价格为5.50元，募资金额约为284.5亿元。

情景一：股价上涨

如果市场反应良好，股价上涨，主承销商可以全额行使“绿鞋”权利，将另外15%股份发行给投资者，此时发行总股数将扩大至约59.48亿股，募资金额约为327.1亿元。

在这一情景下，主承销商可以拿到更多承销佣金;投资者仍可用发行价买到邮储银行股票，也赚钱了;对于邮储银行而言，募资金额增加。

情景二：股价下跌

如果发行后30天内，股价跌破发行价，主承销商以不高于5.50元的价格买入股票，最高约43亿元资金入场以支撑股价，此时募资金额将介于284.5亿-327.1亿元。

在这一情景下，主承销商从市场回购的股票低于发行价，也可赚到差价;对投资者而言，股票数量增加;对于邮储银行而言，由于主承销商的回购，增加了股票需求量，抑制股价持续下跌。

这里科普一下，“绿鞋”得名，的确跟鞋有关。1963年，美国波士顿绿鞋制造公司IPO率先使用该机制，“绿鞋”机制从此闻名遐迩。

空口无凭，“绿鞋”机制保护下，股价究竟会怎么走?来回顾一下历史。A股市场历史上，仅有3单IPO设置了“绿鞋”，分别是工商银行(2006年)、农业银行(2010年)和光大银行(2010年)，均在上市30天内全额执行。

效果怎么样?

证券机构提供的数据显示，在“绿鞋”行使期内股价均表现良好，平均股价涨幅超过10%。近期，全球最大IPO也可能引入“绿鞋”机制。

全世界规模最大，利润最丰厚的企业——沙特阿美石油公司发布公告称，IPO价格定在每股32雷亚尔，为招股价范围30至32雷亚尔的上限，集资额为256亿美元。这将超过阿里巴巴2014年的250亿美元集资规模，成为历来最大IPO。

按照计划，沙特阿美将于12月11日在沙特的利雅得证券交易所(Tadawul)正式挂牌上市。有消息称，沙特阿美可能还会行使15%的“绿鞋”选项，令其最高IPO募资额升至294亿美元，进一步巩固全球最大IPO的地位。