据最消息称，美债收益率倒挂传递出美国经济衰退的强烈预警讯号，那么，美国华尔街空头的春天来了吗?

当地时间8月14日上午，美国30年期国债收益率被推至新低水平，自07年以来10年期国债收益率首次低于2年期国债收益率，美债收益率曲线“倒挂”现象加剧。道指因此一日内大跌800点，成为2019年以来美国股市表现最差的一天。

与此前数月曾经出现的美债“倒挂”不同的是，本次的“倒挂”是10年期和2年期美债自2007年以来出现的首次倒挂，市场普遍认为这是预兆经济衰退的最准确信号，多个长期保持乐观的大型金融机构对美国经济的预期发生迅速扭转，表示倒挂后一年内美国很可能进入经济衰退。

在美国历史上，最近7次经济衰退到来之前，10年期和2年期美债都出现了“倒挂”，而经济衰退到来之前，美股都将提前1至3个季度率先崩盘。出于对美股崩盘影响明年连任的恐惧，特朗普总统今天连续发布推特，表示这次的倒挂是“疯狂的”，并再度攻击美联储是这轮股市大跌的罪魁祸首。

在这次倒挂之前，3个月期与10年期美债收益率“倒挂”的情况已经持续了两个多月，并在今年3月就初见迹象。当时有多位美股交易员对相关媒体表示，这次倒挂现象可能是暂时的，并不意味着美国经济即将陷入衰退。

然而，摩根士坦利的观点恰恰相反。出现“倒挂”现象之初，大摩团队表示，如果根据他们的模型测算，虽然官方数据上的收益率曲线在今年3月才开始“倒挂”，但事实上如果将量化宽松和未来财政紧缩政策(缩表)的影响都考虑在内，从去年12月开始“调整后的”美债收益率曲线就已经出现了倒挂，意味着倒挂已经出现了6个月。

摩根士坦利也是这两年华尔街上对美股市场前景最为悲观的大投行。其首席策略师Mike Wilson在6月底预测今年三季度美股将出现10%的回调，标普500指数年底将跌落至2750点左右。截止至8月14日收盘时，标普500指数收盘点位为2840点。

在7月31日美联储议息会议上，美联储已经宣布降息并提前2个月结束缩表，但仍未避免半个月后迎来10年期和2年期美债也出现倒挂的窘境。

除去今年5月的一轮回调之外，美股市场在2019年上半年的表现可以说是超出预期，迎来了过去10年来涨幅最好的上半年。

7月末以来，美股大盘进入剧烈震荡阶段，8月12日美股创下年内最大跌幅，道指重挫767点，然而年内最大跌幅的记录很快在今日被再度打破，包括瑞信在内的多家机构表示，当前市场情况不建议逢低买入，意味着他们认为今天的跌势只是一个开端。

多位基金经理对相关媒体表示，此前美股连涨数周、屡创历史新高，空头们经历了剧烈的损益波动，承受了很大压力。

索罗斯的“接班人”、著名二级市场大佬斯坦利.德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)在今年6月初时就表示，自2018年起他有多次做空策略都失败了，5月份起他已经由93%的高仓位变成了头寸净平(net flat)，转而购买大量国债。

但大多数基金经理对相关媒体表示，美国经济周期已接近尾声，做空虽然短期内产生了亏损，但仍不改变自己年内看空美股的观点，美联储降息早已被市场计入预期，无法再起到提振市场的效果。

一位美国大型基金的前亚太区首席投资官在本月初对相关媒体表示，当前美股上升空间有限，预计将在近期内开始震荡下行，有超过80%的概率在今年年底之前进入熊市，并在2020年继续滑坡，建议企业、机构和大投资人考虑进行对冲操作，例如买入美债和黄金、做空股指，或者购买看空期权等，以降低风险，保护资产;其中做空难度较高，不建议散户投资者独立操作。

延伸阅读：经济衰退有哪些表现形式?

经济衰退可能会导致多项经济指标同时出现下滑，比如就业、投资和公司盈利，其它伴随现象还包括下跌的物价(通货紧缩)。当然，如果经济处于滞胀(Stagflation)的状态下，物价也可能快速上涨。

毁灭性的经济衰退则被称为经济崩溃。经济衰退与过量商品存货、消费量的下降(可能由于对未来失去信心)、技术创新和新资本积累的缺乏，以及股市的随机性有关。

市场经济的特点之一是经济周期的存在，然而经济衰退并非总是存在。经济学领域在“政府干涉是可以抹平经济周期(凯恩斯主义)、或是放大经济周期后果的影响(真实经济周期理论)、还是制造了经济周期(货币主义)”的问题上存在着很多的争论。

历史上最糟糕的经济衰退出现在20世纪30年代，当时的失业率大约是25%，也就是说4个人中就有1个人失业。这段经济大萧条给人们带来的困难不仅仅限于收入的减少，对于某些人来说，它还破坏了正常生活和健康的家庭关系。