7月22日上海科创板正式鸣锣开市，本周是上海科创板开市的第三周。科创板开市首月券商业绩有喜有忧，中信证券公司赚7亿多居首，天风证券亏超3000万垫底。

7月，作为服务科创板的券商，其月报业绩的分量自然非同寻常。

截至8月6日20点，已经有30家上市券商(包括参股券商的上市公司)披露7月月报。数据显示，由于7月行情一波三折，券商的业绩也喜忧参半。中信证券以月赚超7亿元暂居首位，天风证券则亏损超过3000万元暂时垫底。

证券行业净利预增60%

此外，部分区域性券商7月业绩体现出较高弹性。如南京证券7月净利润达到1.02亿元，同比增长1100.33%，环比增长77.62%。华鑫股份旗下的华鑫证券7月实现净利润1205.43万元，同比增长231.85%，环比增长512.14%。

但7月有两家券商出现亏损。天风证券7月亏损达到3796.66万元。越秀金控旗下的广州证券亏损385.17万元——不过，广州证券即将易主，其大股东将变更为中信证券。

华创证券非银金融分析师洪锦屏看好券商业绩表现，在8月4日的周报中，洪锦屏团队指出，根据中报预披露情况，证券行业净利润预增60%以上，ROE全年提升预期高，今年不以资本投入为前提的轻资产业务如经纪、投行等率先迎来复苏，驱动资产周转率首先回升。受业务需要驱使，杠杆率也将在未来成为ROE提升的驱动因素。

此外，洪锦屏指出，在信用持续收缩的背景下，金融体系风险偏好收紧，企业流动性仍面临巨大压力。监管已采取一些措施，例如通过大券商给非银体系注入流动性，通过风险分担的方式来降低单个机构所承受的风险，一定程度上缓解企业的流动性压力，但形成有效正反馈还需一个过程。由于中美贸易谈判具有不确定性，投资者风险偏好降低，交易活跃性又回到低位，政策还有空间，静待市场周期叠加流动性改善利好驱动。当前板块估值1.6倍，又回到历史低位。

头部券商获利更为丰厚

根据相关数据，截至8月6日20点，母子公司简单合并，中信证券以月赚7.23亿元暂居首位。这一数据包括中信证券母公司、中信证券(山东)和金通证券。中信证券母公司月净利润为6.96亿元，中信证券(山东)月净利润为2727万元，金通证券则仅12万元。但中信证券同比净利润小幅下滑8.59%，环比6月微降0.09%。

海通证券以月赚6.35亿元暂居第二，同比上升13.66%，环比下降23.74%。数据包括母公司和上海海通证券资管。前者7月净利润为5.56亿元，同比增长7.37%;后者7月实现净利润7947万元，同比增长92.61%。

从数据来看，由于恰逢科创板开市，投行实力强劲的头部券商7月获利更为丰厚。根据有关数据统计，在首批上市的25家科创板公司中，中信建投担任了5.5家公司的保荐机构，华泰联合担任3.5家，中信证券担任3家，中金公司担任2家。

因此，中信建投母公司7月实现净利润6.18亿元，同比增长396.03%，环比增长36.85%，排名高居市场第三位。排名第四至第六位的分别是华泰证券、招商证券、中国银河，7月母子公司净利润简单合并数均超过4亿元。其中，华泰证券的全资投行子公司华泰联合实现了8599.94万元净利润，同比增长291.72%，环比增长293.09%。

从业绩变动幅度来看，除了不可比的次新股长城证券、天风证券、红塔证券外，共有13家上市券商实现了7月单月净利润同比正增长，14家同比负增长。从环比数据看，则只有红塔证券不可比，7月上市券商环比6月净利润上升的共有15家，下降的有14家。总体来说，7月上市券商业绩喜忧参半的现象非常明显。

延伸阅读：融券机制上，上海科创板有什么特殊安排?

科创板的改革亮点之一，就是优化了融券机制。《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》第十三条指出，科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的。

具体来看，一方面，两融标的筛选标准变了。主板筛选标的证券的标准，要满足上市三个月，以及市值、股东人数、波动率等方面的要求。而科创板股票上市第一天就成为标的证券。

另一方面，两融配套机制的完善主要体现在券商借券环节。券商把券借给融券客户，券商自营的券不够时，也需要从其他机构借。券商借券环节，是两融业务的上游环节，又可以分为转融通证券出借和转融券，简单起见，合称为券商借券环节。

在这一块，主要有四方面完善。第一，能出借券的主体更多了，公募基金可以把券借给券商。第二，能出借的券的类型多了，战略投资者在承诺的持有期限内，可以将配售获得的股票借出来。第三，实现了借券的实时成交。有券的机构，比如说基金，10：00把券借给券商，券商10:01就可以把券借给自己的融券客户融券卖出。而在主板，券商当天借到的券，次一交易日才能借给客户融券卖出。第四，券商借券成本降低，期限费率更灵活。