据相关媒体得知，昨日凌晨，美联储终于宣布降息了。然而，这个消息反而引发美股大跌，美股三大股指跌幅均超过1%。当日A股市场自然也没有好脸色，沪指2900点整数关险些被跌破，最终沪指下跌23.74点，以2908.77点报收，跌幅为0.81%。

　　而科创板却完全是另外一番景象，25只个股全部上涨，更有两只个股涨幅达到20%。为何在如此市场环境下，科创板却能一枝独秀?值得我们思考。

　　美联储宣布降息25个基点，联邦基准利率从2.25%~2.5%降至2.00%~2.25%，符合市场预期，也是美联储10年来首次降息。

　　美股大跌的原因比较有意思，因为这次美联储被称为“鹰派降息”，加之美联储主席鲍威尔随后的表态也很有意思，他不仅打压了市场的宽松预期，还称此次降息并不是长期降息周期的开始，但可能会再次降息。鲍威尔还提醒市场，公开市场委员会仍有可能在认为合适的时间进行加息，商业部门的高度杠杆化对经济增长是不利因素，必要时会大胆使用政策工具。这样的说法，使人感觉此次降息是为了应付特朗普此前的连续抨击，美联储自己的想法依然是特立独行。给市场带来的预期确实就不太明确。失去了方向感，美股不跌才怪。

　　上述消息显然也没有给A股带来任何利好支撑。于是，昨日大盘延续了前日的跌势，低开低走，全天的表现有点“灰头土脸”。8月行情第一天，大盘就差点跌破2900点。

　　在这样的市场环境下，科创板却成为游资的一片乐土。昨日，科创板25只个股全部上涨，7只个股涨幅超过10%，更有瀚川智能和沃尔德两只个股达到了20%的涨停板。另外，科创板第一股华兴源创也在盘中触及涨停板，最终大涨16.9%。

　　截至目前，科创板已有6只个股突破百元大关，安集科技股价更是超过200元。其他公司中，除了中国通号只有10元左右，光峰科技也有49.45元，其他个股全是50元之上。

　　给我明显的感觉是，市场活跃资金全部在涌入，整个科创板一片热火朝天的景象。为什么会这样?

　　在我看来，合理的解释有三个，一是制度红利;二是资源稀缺;三是流动性溢价。

　　首先是制度红利。多重制度为科创板平稳上市作铺垫，创新性的交易制度，也为科创板个股的持续活跃创造条件。本周初，上交所副总经理阙波表示，科创板发行定价情况符合预期。在阙波看来，目前科创板上市交易情况平稳有序。首日大涨后股价波幅收敛。交易机制运转正常。此外，开市首周无涨跌幅限制期间，未出现高频暴涨暴跌情况;临停机制为投资者提供了冷静期，恢复交易后市场情绪趋于稳定;融资融券业务高于其他市场板块水平。7月29日以来，科创板首批上市公司实行20%涨跌幅限制，市场交易热情较高，但整体运行相对平稳。由此可以看出，交易所对目前科创板的活跃表现是完全可以接受的。

　　其次，科创板公司之所以让游资蜂拥而至，是由资源的稀缺性决定的。目前，能够享受上述制度红利的，只有这25家公司，而且他们的总股本也小，筹码非常有限。物以稀为贵，如此稀缺的资源，怎么可能不疯炒?比如当年的“老八股”，同样是制度红利、资源稀缺，所以被炒到了“天上”。

　　还有一点就是流动性溢价。大家知道，科创板公司中，有一家公司是从新三板转到科创板的，这家公司就是西部超导。在新三板中，西部超导股价只有12元，但在科创板股价已达60元。为什么会有这么大的差别?在新三板，西部超导每天成交几十万元，上百万元的成交算很多了，但在科创板，西部超导每天成交几亿元甚至上十亿元，这就是流动性的区别。

　　科创板的一枝独秀，无疑是当前低迷的A股市场中一道靓丽的风景线，尽管只有300多万投资者参与，但这部分投资者绝对算得上A股市场的“主力队员”。随着科创板的赚钱效应不断扩散，预计未来还会有更多资金涌入其中。

　　当然，未来有一天，科创板的股价必然会面临比现在更大幅度的波动，也可能出现更大幅度的回落，但存在就是合理的，起码在目前这个阶段，不能忽视科创板带来的机会。

　　延伸阅读：上海科创板政治背景是什么?

　　2018年11月5日，国家主席习近平出席首届中国国际进口博览会开幕式并发表主旨演讲，宣布在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。2015年12月，全国人大常委会对实施股票发行注册制已有授权，在科创板试点注册制有充分的法律依据。