融资融券标的扩容将提升A股市场整体的交易活跃度，融资融券业务再松绑，券商股有望直接受益。

证监会近日指导沪深交易所修订《融资融券交易实施细则》，包括三方面内容：一是取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，改为由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力，与客户自主约定。二是完善了维持担保比例计算公式，增强补充担保的灵活性。三是将两融标的股票数量由原来的950只增加至1600只，其中沪市新增275只，深市新增375只，中小板、创业板股票市值占比大幅提升。扩大后的融资融券标的股票范围将从19日起适用。

华创证券认为，此次修订赋予了券商更灵活的合约设定权利，标的股票扩容则直接提升了券商两融业务的潜在空间，利于券商利息收入增长。2013至2014年期间，两融标的股票曾有3次大扩容，均处于证券行业鼓励创新的监管顺周期，预计后续政策利好有望延续。这给风控有效、业务拓展能力较强的中信证券、华泰证券等龙头券商充分的资本运作空间，鼓励龙头券商做大做强。此外，东方财富(股票代码：300059)、中国银河(股票代码：601881)的融出规模占资产比重较高，具备较强弹性。

此次两融标的扩容将提升A股市场整体的交易活跃度，两融余额有望回升至万亿元以上。历史数据显示，在两融标的扩容后的短期内，券商板块表现相对较强。

同日，证监会还就修订后的《证券公司风险控制指标计算标准》公开征求意见。证券公司投资上证180、深证100、沪深300指标成份股的市场风险资本准备计算标准拟由原来的15%下调至10%，融资融券业务的融出资金所需稳定资金计算比例拟由原来的50%降至30%。

延伸阅读：什么是融资融券业务?

融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券的业务。由融资融券业务产生的证券交易称为融资融券交易。融资融券交易分为融资交易和融券交易两类，客户向证券公司借资金买证券叫融资交易，客户向证券公司借证券卖出证券为融券交易。

融资融券业务有哪些风险?

1、融资融券业务对标的证券具有助涨助跌的作用。证券市场存在越涨越买、越跌越卖的特征，也就是我们常说的追涨杀跌现象。融资融券业务引入信用交易，投资者可以通过融资或者融券来进行操作，对标的证券具有助涨助跌的作用。融资融券业务的推出会增大市场波动性，助长市场的投机气氛。

2、融资融券业务的推出使得证券交易更容易被操纵。融资融券业务通过引入信用交易而具有杠杆效应，使得投机资金操纵市场变得更加容易，易引起市场的巨幅波动，损害投资者利益。

3、融资融券业务可能会对金融体系的稳定性带来一定威胁。融资融券交易是一种信用交易，实行保证金体系，这加剧了证券市场的动荡。在极端情况下，如果投资者对未来有良好预期并一致做多，融资可能导致信贷等资金大量进入证券市场，现货市场产生大量泡沫，积累金融风险;而在经济出现衰退、市场萧条的情况下，投资者一致做空，融券又使现货市场大幅下跌，甚至引发市场危机。现货市场的大幅波动也会极大地损害股指期货市场，融资融券业务增大了整个金融体系的系统性风险。

总之，融资融券业务的推出是加深我国证券市场基本制度建设的一项重要举措，其利大于弊。它将改变我国证券市场单边市的状况，改善证券市场中资金的供给和需求关系，对于提高证券市场的效率具有重要意义。